在美元走强与宏观不确定性交织的背景下，比特币价格跌至去年关税冲击以来的最低点，与黄金、白银等贵金属走势同步，加剧了市场对加密货币资产属性的反思。

截至发稿，比特币价格徘徊在78,500美元附近，24小时内跌幅达6.6%，年内累计下跌10%。其他主要加密货币同样表现疲软：以太坊下跌9.4%，Solana跌幅超过11%。

与此同时，贵金属市场亦大幅回调。黄金价格从近日每盎司5,600美元的高位回落至4,800美元；白银现货价格单日暴跌26.3%，至每盎司85.15美元，较前一交易日的历史高点下跌超30%。

此番调整发生在特朗普任命凯文·沃什为美联储主席之后。市场普遍认为，这一任命增强了美联储的政策独立性预期，推动美元走强，进而削弱了黄金、白银及比特币等非美资产的吸引力。

“身份危机”：避险资产还是风险资产？
尽管近期加密货币与贵金属同步下跌，但两者此前走势曾出现明显分化。在地缘政治紧张时期，黄金、白银因避险属性大幅上涨，比特币却表现滞涨，反映出市场更多将其视为风险资产而非“数字黄金”。

Marex Solutions 高级全球市场策略师 Ilan Solot 指出：“比特币仍在寻找其估值锚，市场对其价格驱动因素尚未形成共识。”
Pimco 董事总经理 Pramol Dhawan 则认为，比特币作为“数字黄金”的叙事已经破裂，此次下跌表明它“并非真正的货币革命”。
另有业内人士指出，比特币正因与本届美国政府的政策关联而承受压力。

去年底，受特朗普政府对加密货币的友好政策预期推动，比特币一度创下近12.5万美元的历史新高。然而，近期特朗普在关税、格陵兰岛主权、以及与伊朗、委内瑞拉关系等方面的强硬言论，严重打击了市场风险情绪，拖累加密货币整体表现。

Kaiko 分析师在报告中指出，比特币与黄金的相关性极不稳定，常在正相关与负相关之间剧烈摆动，取决于不同时期的宏观叙事。近期由关税政策引发的市场波动，再次暴露了比特币在“避险资产”与“风险资产”之间的持续身份迷失。