本土咖啡机领军品牌格米莱（Gemilai）的母公司——格米莱控股有限公司，已正式向港交所递交IPO招股书，意图登陆港股主板。

踩准风口，从代工到本土第一

格米莱由袁彬创立于2011年，其品牌理念为“一起喝一杯”，但创始人现已完全退出，公司目前由谢建萍实际控制。公司发展轨迹紧密契合了中国咖啡市场的爆发：自2012年推出首款配备58毫米商用萃取系统的家用意式咖啡机后，迅速在2013年进军海外，并于2015年推出商用机型。

真正推动其增长的，是中国现磨咖啡市场的黄金十年。在星巴克教育市场、瑞幸等品牌强力推动下，现磨咖啡市场规模自2018年的约390亿元，预计将在2025年达到约1880亿元，年均复合增长率接近20%。连带刺激咖啡机市场（商用与家用）从2019年的20亿元，高速增长至2024年的53亿元。格米莱敏锐地将业务重心从早期的海外代工，转向国内品牌建设与电商渠道，从而乘势崛起。

业绩亮眼，市场份额领先

凭借这一战略转型，格米莱迅速成长为本土咖啡机巨头。据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，格米莱已是中国咖啡机市场第二大品牌（市场份额约7.5%），仅次于意大利品牌德龙（Delonghi），稳居国产品牌第一。在半自动意式咖啡机及分体式半自动意式咖啡机这两个细分领域，其市场份额分别高达约16.0%和27.9%，均位列第一。

财务数据印证了其增长势头：

**收入：**从2023年的3.08亿元大幅增长61.8%至2024年的4.98亿元；2025年前三季度收入达4.49亿元，同比增长44.1%。

**净利润：**从2023年的1993.0万元翻倍至2024年的3995.8万元；2025年前三季度净利润同比暴增365.2%，达到5397.2万元。

**盈利能力：**净利率从2023年的7.2%稳步提升至2024年的8.0%，并在2025年前三季度达到12.0%。

未来挑战与增长引擎

尽管前景广阔，但咖啡机行业仍面临挑战。中国咖啡文化渗透率尚未饱和，且面临茶饮的强替代竞争。近期主流咖啡品牌的集体涨价，也可能在一定程度上抑制消费增速。此外，咖啡机本身是小家电中的细分赛道，市场规模有限。

为此，格米莱已启动多元化布局以寻找新增长点：

**场景化扩张：**自2020年左右，将产品线从咖啡机延伸至磨豆机、咖啡豆及各类咖啡配件，试图覆盖现磨咖啡的全场景需求。

**聚焦家用市场：**公司正将家用咖啡机作为未来重点。该品类虽单价较低，但销量增长快、毛利率更高，且更符合智能化和自动化趋势，国产替代空间巨大。若能推动咖啡机在中国家庭普及率向欧美靠拢，市场天花板将被显著打开。

格米莱的IPO之路，既是其自身发展的里程碑，也折射出中国咖啡消费浪潮下本土供应链品牌的崛起故事。其能否在资本市场获得认可，并将先发优势转化为持久的市场领导力，值得持续关注。